新鄉(xiāng)市特種塑料廠
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經(jīng)過2017年四季度長期多空拉鋸,2018年新年再度實現(xiàn)開門紅,國內(nèi)石化配合線性期貨大漲之勢,陸續(xù)拉升出廠/出庫價格,促動行情再次推漲,這種漲勢僅僅延續(xù)了兩天就再次歸于沉寂。對于2018年一季度行情,市場多空分歧較重,筆者認為,三點利好,對目前價位將起到重要支撐,或有望緩慢推漲1季度行情。
第一,石化庫存低位,經(jīng)過長達一季度的多空拉鋸,國內(nèi)石化庫存始終沒有過多積累。雖然投機需求始終不溫不火,市場炒作氣氛薄弱,但剛性需求應(yīng)該說還是可以的,做為投機需求一部分的套利需求依然活躍。一季度時臨春節(jié)假期,下游工廠將陸續(xù)放假,會影響階段性需求。但也要看到,北方地膜生產(chǎn)將陸續(xù)啟動,地膜、春季棚膜主產(chǎn)高峰即將來臨。另外,下游端始終的低庫存也是潛在利好。
第二,成本支撐走強,原油有繼續(xù)上沖動能,首先是由于墨西哥因天氣寒冷的原因,四個主要原油出口港已于周一關(guān)閉,因此美國的進口量可能會出現(xiàn)下滑,而疊加美國煉廠較高的開工率,美國庫存將繼續(xù)呈現(xiàn)下滑的趨勢。其次,美元指數(shù)近期大幅回落,使得大宗商品價格近期受到支撐,預(yù)計短期內(nèi)將會維持。最后,伊朗國內(nèi)局勢動蕩,雖然短期并沒有對出口造成影響,但地緣升溫的預(yù)期將對油價起到支撐作用。
第三,冬季雨雪天氣較多,加上春運影響,運輸成本或有提升,隨著煤化工擴能,西北、東北占據(jù)產(chǎn)能較大,而主要消費區(qū)依然集中在華北、華東、華南,物流成本的影響不可小視。
以上三點利好,或支撐2018年一季度行情下行空間有限,緩慢推漲可能性加大,考慮到春節(jié)假期、終端對高價位接受能力不強,上漲幅度將有限,線性有望在9300元/噸受到支撐。關(guān)注石化春節(jié)期間庫存積累情況。